"We sell you the paper, we take the gold" Hoe Tether zichzelf een privaat stukje monetaire soevereiniteit toe-eigent.
"We sell you the paper, we take the gold." Die zin vat samen wat er in de schaduw van het financiële systeem gebeurt. Een privaat bedrijf — Tether — heeft zich een stukje monetaire soevereiniteit toegeëigend dat historisch aan staten toekwam. Het werkt zo: u geeft Tether een dollar, u krijgt een USDT-token. Tether koopt er staatsobligaties mee, incasseert de rente — meer dan $1 miljard per kwartaal — en zet die om in goud. U houdt het papier. Zij houden het goud. U draagt het risico. Zij incasseren de winst. Dit is geen complot. Het is een volkomen legale, door de VS gefaciliteerde asymmetrie. Maar het is een asymmetrie die vraagt om een naam: seigniorage. En het is een constructie die een systeemrisico verbergt dat niemand echt in de hand heeft. Wat gebeurt er als de storm omslaat? Dat antwoord ontbreekt. En dat is precies waarom u dit artikel moet lezen.